专题：跨年行情基调仍在 A股关键特征需怜惜

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　　记者 向家莹 起首：经济参考报

　　12月23日，东说念主民银行发布公告称，为保持银行体系流动性充裕，以固定利率、数目招标阵势开展了1096亿元7天期逆回购操作，操作利率为1.5%。由于当日有7531亿元逆回购到期，公开商场达成净回笼6435亿元。

　　光大银行金融商场部宏不雅扣问员周茂华对记者暗示，诚然23日央行公开商场逆回购操作资金净回笼，但商场利率围绕逆回购利率隔邻波动，流动性保持合理充裕，走势安定。23日，中国货币商场的关键利率见地——上海银行间同行拆放利率（Shibor）巨额下行，上海银行间同行拆借中心数据裸露，隔夜Shibor报1.3100%，下落10.40个基点，7天Shibor报1.5250%，下落9.50个基点。3个月Shibor报1.7050%，下落0.30个基点。

　　在央行支柱性货币战略的配景下，2024年全年流动性举座处于充裕情景。一般来说，月末资金面频频容易病笃，商场资金价钱常常走高，但从近几个月末资金面推崇来看，流动性也曾宽松，资金价钱呈下行趋势。对此众人暗示，这主要有赖于央行对资金投放时点和阵势进行了诊治，包括将中期假贷便利（MLF）续作工夫后延至每月25日（遇节沐日相应顺延），同期还加入了买断式逆回购、国债生意等操作，这些齐有助于保持商场流动性处于合理充裕情景。

　　就在上周（12月16日至12月20日），面临大限度MLF到期、税期岑岭等多重扰动要素，为缓解资金面压力，央行加大公开商场操作力度。

　　12月16日，央行开展了7531亿元逆回购操作，这一操作限度也为本月以来最高。随后在12月17日至20日远离开展了3554亿元、3876亿元、806亿元、1016亿元逆回购，一周投放量累计达16783亿元。

　　排排网资产扣问部副总监刘有华暗示，通过大额逆回购不错对冲MLF到期酿成的影响，在餍足金融机构合理流动性的同期，也保证了调控的精确性和科学性，既不会增多资金资本，也不会酿成巨流漫灌。刘有华说，现在央行蜕变金融器具从短期到中始终“样样具备”，央行资金面处理愈加精确。

　　关于本周资金面，华西证券固收团队研报觉得利好要素偏多。一方面，央行可能不竭投放资金，25日MLF续作念的同期可能不竭净买入国债，预测统统投放中始终资金近2万亿元；另一方面，政府债缴款岑岭停止，由于年内2万亿元置换债基本在12月中旬之前刊行罢了，预测年内将释出绝大部分资金，较快的置换经由对资金面也组成利好，“概述来看，跨年资金面或保管相对宽松的情景。”

　　值多礼贴的是，凭据此前监管层表态，商场预测跨年前后或是降准窗口期。中国东说念主民银行扣问局局长王信日前在谈及后续货币战略时也暗示，现在我国平均进款准备金率是6.6%，进一步降准还有空间。央行开展二级商场国债生意的探索也更趋训练，以前要搭配用许多种货币战略器具，提供迷漫的中始终流动性，保持银行体系流动性充裕。在金融总量层面，要带领银行以金融“五篇大著作”，房地产、“两重”、“两新”的重心鸿沟为合手手，加强技俩储备，加大信贷投放，勉力达成社会融资限度、货币供应量同经济增长和价钱总水平预期标的相匹配。

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